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　　2024年渐入尾声九游会体育，又到了跨年布局的关键时点。将来计策将怎样引颈宏不雅经济新航向？如安在宏不雅视角下捕捉2025年的财富建立良机？哪些行业板块赋存着贝塔增长后劲？在刚刚举办的长城基金2025年度投资策略会上，基金司理们围绕以上方面进行了最新研判和前瞻预测。

　　本次投资策略会以“专科陪伴每一个成长”为主题，集结长城基金副总司理兼投资总监杨建华，以及多位权益基金司理，共同领会了现时海表里宏不雅环境的深入变化，并前瞻性计划了成本阛阓的将来趋势与潜在机遇。非常的是，本次策略会同期设有3个分论坛，投资者可自选分论坛参与，与感酷好的基金司理靠近面深度相通，更充共享有定制化、专科化的投资陪伴。

　　计策加码下，宏不雅经济有望握续改善

　　2024年，A股阛阓走出了一波先抑后扬的触动走势。自国新办9月24日新闻发布会后，跟着一系列重要计策的稳步执行，宏不雅经济基本面呈现出积极的边缘改善迹象，成本阛阓亦随之迎来信心重建和价值重塑的新篇章。预测2025年，长城基金权益基金司理们合座握相对乐不雅气魄，合计跟着计策握续发力，基本面终将迎来改善，A股有望延续触动上行趋势。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华默示，在前期已落地计策的带动下，四季度国内经济或将保管回升趋势，但合座可能偏慢，短期内对阛阓的带动幅度或有限，阛阓更为期待来岁经济的加速上行。关于计策端，后续仍需眷注央行年底可能的降准计策落地，12月中央经济责任会议的预期演进，以及稳地产预期方面后续是否会出台新的计策举措。

　　预测来岁，杨建华指出，现时国内宏不雅计策转向基调依然明确，跟着货币和财政计策握续发力，内需有望进一步提振，量度经济基本面和盈利有望不竭改善，A股阛阓或迎来新一轮价值重塑契机。

　　“在流动性宽松及计策强力呵护下，或可保握相对积极的心态。预测来岁，可眷注握续高景气及出现回转迹象的细分界限。”长城医疗保健基金司理谭小兵一样相对乐不雅。

　　长城双能源基金司理苏俊彦也指出，尽管2024 年宏不雅经济依然处于触底历程中，然则9月依然看到极度积极的计策信号，量度后续在货币与财政计策的协同发力之下，阛阓对经济的预期会取得扭转，股价也将徐徐诞生到与基本面匹配的位置。

　　投资契机纷呈，科技板块成共鸣

　　在强预期、弱实践的基本面组合下，将来哪些板块会有更好的投资契机？长城基金权益基金司理们也集结我方所眷注的界限进行了预测。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华默示，基于表里宏不雅身分的变化，来岁的一大遑急投资干线在于科技，尤其要眷注自主可控的新进展场所。

　　事实上，看好科技板块也基本成为基金司理们的共鸣。长城智能产业基金司理赵凤飞合计，在产业界，大模子带动的东谈主工智能产业新发展仍繁荣兴旺，国产芯片等关键界限的梗阻仍在握续，始终来看科技转换和产业转型升级还将不停鼓励，这些齐有望带来新的投资机遇。“将来在科技界限相对看好两个场所，一是超跌行业或子行业的预期诞生和超跌反弹；二是要点界限自主可控场所，包括信创、国产AI、光刻机等。另外，财政在一些细分界限的发力也可能带来一些子行业的相对景气。”

　　东谈主工智能

　　“AI是咫尺值得看好的产业场所，亦然阛阓公认的主要产业趋势。”长城久嘉转换成长基金司理尤国梁抒发了对AI产业发展的信心。

　　他指出，上游算力和AI哄骗或是其中来源受益的两大场所。上游算力方面，已往两年涨得比拟多的光模块、PCB、NV链等板块咫尺估值水平较低，具备高弹性、空间大的特色。相较于国外算力链，国产算力起步相对晚一些，本年岁迹发扬一般，来岁或将进入高订单、出货高增阶段。

　　AI哄骗方面，尤国梁合计，AI PC、AI手机、AI衣服等端侧哄骗，咫尺受合座经济预期影响进展较慢，但跟着端侧发展越来越纯属以及需求的开释，或是下一个产业趋势场所。另外，无东谈主驾驶是AI在产业中进展赶紧的内容哄骗，也值得握续眷注。

　　半导体

　　长城半导体基金司理杨维维则从景气度角度给出了我方的投资阶梯图。他合计，来岁景气度可能握续或可能出现景气回转的场所，主要包括AI算力（国外和国内）、国产化（半导体和信创）、AI哄骗（果链和品牌厂商）、顺周期（港股互联网和芯片瞎想）等。

　　具体来看，杨维维指出，来岁AI算力的景气度或将延续，可要点眷注国产算力，尽管咫尺国内算力大部分标的尚未进入事迹完结阶段，但从产业追踪情况来看或迎来事迹改善。此外，国产化场所一样值得眷注，尤其是部分半导体企业扩产空间比拟大。而在AI哄骗落地方面，相较于工业软件，端侧AI的落地难度比拟小，或程度更快。

　　他还非常强调，咫尺半导体行业有两个值得眷注的变化：一是并购重组，对产业发展而言是利好身分，有望带来行业竞争口头的改善；二是跟随国内经济的握续复苏和国产AI哄骗的徐徐落地，A股半导体板块的事迹或将逐步开释弹性。

　　新能源

　　长城行业轮动基金司理杨宇则不竭眷注新能源行业的始终发展趋势，他合计，碳中庸和能源转型是最为底层且有望带来高贝塔的产业趋势，始终来看，电力阛阓化、储能、锂电板、特高压建设等相干行业或将受益于产业发展带来的红利。

　　“长城智造军团”，与期间共舞

　　比年来，中国不停鼓励经济高质地发展，推动由“中国制造”向“中国创造”迈进，产业转型升级范例昭彰加速，新质坐褥力加速奔涌。在此历程中，产业升级的趋势和经济结构的出动也将徐徐体当今成本阛阓的变化之中，并握续滋长清新的投资契机。

　　长城基金副总司理、投资总监杨建华合计，投资机遇与期间的程度祸福相依，因此投资也要有期间感。永久来看，东谈主工智能、半导体、新能源等代表科技转换、高端智造趋势的界限，同期亦然国度经济发展和计策导向要点发力、要点进入的场所，将握续受到阛阓眷注。

　　在此配景下，长城基金也在高端智造和科技界限握续进行投资布局，“长城智造军团”的多位权益基金司理，从各自时期圈开拔，积极安妥智能制造期间发展大势，握续瞻念察中国制造转型的投资机遇，力图创造始终隆重答复，与经济社会同频率、共成长。

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