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　　起首：金十数据

　　瞻望2025年，华尔街对来年股票的浩繁主见特殊露出：它们权衡好意思国经济的强劲增长将激动股市飞腾，而特朗普新政府的策略将激动好意思国在全球其他股市中再创一年“例外方针”。

　　但天然，这种共鸣并非莫得风险。

　　通胀仍高于好意思联储2%的标的，好多东谈主以为这可能导致好意思联储将利率看守在较高水平更长技艺。华尔街仅剩的空头之一，Stifel的Barry Bannister诠释说，愈加鹰派的好意思联储可能会导致经济增长低于预期，并对股市组成压力，标普500指数将在年底收于“5000点傍边”。

　　Bannister并非惟逐一个以为这种情况可能会芜乱牛市的东谈主。

　　在12月9日的2025年媒体圆桌会议上，瑞银金钱惩处公司多金钱策略欺骗Evan Brown承认，他咫尺正押注于好意思国例外论现象。但浩繁的共鸣让他“极其不安”，他看到一些情况正在发生，“可能意味着好意思国不像公共思的那样例外”。其中好多齐与当选总统特朗普的策略的负面影响辩论。

　　率先，特朗普提议的驱逐大批违警外侨的提案将淆乱往常几年踏实的外侨流入，好多经济学家以为这是劳能源市集在往常几年莫得出现全面下滑的要道原因之一。

　　法国巴黎银行首席好意思国经济学家James Egelhof Egelhof在2025年瞻望中以为，大批驱逐外侨导致劳能源增长下跌可能会导致通胀，他援用了2022年好意思国劳能源不实时公司为争取东谈主才支付了若干薪水，并最终导致好意思联储遴荐愈加鹰派的态度。

　　好意思国经济接续跑赢全球的另一个共鸣事理是，好意思国对其他经济增长仍是疲软的国度征收高额关税，进一步拉大了好意思国经济增长与宇宙其他地区之间的差距。

　　天然特朗普的一切言论，甚而包括他驰名的标语齐围绕着“好意思国优先”，但Brown以为特朗普也不思加重仍是很毒手的通胀。这可能是特朗普2.0的一个要道永诀。与2016年好意思国东谈主寻求更多增长不同，这一次选民不但愿通胀加重。

　　“我猜他会相等明晰关税的通胀效应，”Brown说。“而且会不肯作念那些会显赫升迁破费者物价的事情。”

　　这导致Brown将目力投向欧洲，若是关税莫得像惦记的那样平凡，何况俄乌谗谄左迁，欧洲可能会出现投资契机。好意思国好多过度彭胀的方针在欧洲等地区刚巧相悖，何处的股票被以为估值过低。

　　Academy Securities宏不雅策略欺骗Peter Tchir最近也抒发了访佛的不雅点。

　　“当今，每个东谈主似乎齐以为好意思国事最佳的，”Tchir说。“是以我以为全球叙事中必须有所更正，即转移到宇宙其他地区本色上看起来更低廉，看起来这等于增长故事所在的场所。”

　　Tchir示意，另一个市集成为有诱导力的投资界限的可能性是2025年好意思国股票濒临的一个要道风险，尽管咫尺他以为这种情况不会发生。需要明确的是，Brown对好意思国股市也不是看跌的。

　　尽管如斯，探究欧洲或其他地区来岁跑赢好意思股的可能性仍然值得珍摄，尤其是在策略师们警戒特朗普和好意思联储策略存在高度不细目性的情况下。

　　对好多华尔街东谈主士来说，要点不是投资什么能收效，而是投资什么可能最收效。若是情况发生变化，何况好意思国经济悔改冠疫情爆发以来初度莫得向上共鸣预期，策略师们以为好意思股仍然会飞腾九游会j9官网登录入口，但这可能并不是2025年最出奇的交往，很难以此跑赢其他同业。

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